蒙牛的心思你不懂“買櫝還珠”瞎折騰?
時間:2019-09-24 10:56:07 來源:互聯網 閱讀:0
本文摘要:中國聯合商報 記者 程宗良 實習記者 劉旭昕 北京報道9月16日早間,蒙牛乳業(股票代碼:2319.HK,以下簡稱:蒙牛)發布公告稱,公司擬以每股12.65澳元(約61元人民幣)收購澳洲奶粉品牌貝拉米
蒙牛的心思你不懂“買櫝還珠”瞎折騰?

中國聯合商報 記者 程宗良 實習記者 劉旭昕 北京報道 9月16日早間,蒙牛乳業(股票代碼:2319.HK,以下簡稱:蒙牛)發布公告稱,公司擬以每股12.65澳元(約61元人民幣)收購澳洲奶粉品牌貝拉米全部股本,總對價不超過14.6億澳元(約71億元人民幣),相較于9月13日貝拉米的收盤價8.32澳元/股,溢價約52%。

最近蒙??芍^是動作頻頻,前段時間以40多億元出手君樂寶,如今又開始并購著名網紅奶粉貝拉米,此次并購消息公布后,貝拉米公司股份當日收漲54.93%至12.89澳元/股,創去年7月以來新高。反觀蒙牛,開盤后震蕩走低,盤中一度跌約4%,截至9月16日收盤,報收30.15港元/股,當日收跌2.27%。如此看來此次并購很有可能步收購雅士利遭遇商譽減值風險給企業帶來虧損的后塵,與其“雙千計劃”越發背道而馳。

舍大取小收購貝拉米

最近由于出手了君樂寶而失去奶粉市場的蒙牛終于出手了。據蒙牛乳業公告,公司已與貝拉米訂立《計劃實施契據》,預期以內部資金結合銀行融資的方式,為此次收購交易提供資金。根據《計劃實施契據》,貝拉米董事會將向貝拉米股東推薦此次收購交易并實施該計劃。

對于此次收購貝拉米,外界普遍解讀為蒙牛在失去河北最大乳制品公司君樂寶后,急需一個品牌來填補業績空白。

蒙牛方面對于此次收購回應稱,貝拉米公司在澳洲、新西蘭和一些東南亞國家的營運,與蒙牛集團擴展海外市場戰略,以短期內聚焦擴展東南亞和澳洲等市場的戰略一致。同時,通過此次收購,貝拉米公司的有機嬰幼兒配方奶粉和嬰兒食品市場將為蒙牛公司的增長和利潤率做出貢獻?!霸摻灰着c本集團的戰略一致,更有助本集團掌握有機嬰幼兒配方奶粉和嬰兒食品品類在中國和東南亞地區的巨大發展潛力”。

那么,貝拉米是否是值得蒙牛青睞的高端嬰幼兒配方奶粉品牌呢?目前看來是否定的,據悉,貝拉米雖然被稱為澳洲“網紅”有機品牌,但其在中國的發展多次遇阻,截至記者發稿前,貝拉米奶粉的配方仍未通過中國政府的配方注冊。相關產品不能在國內生產和銷售。受此影響,貝拉米2019上半財年營收約為1.3億新西蘭元,同比下降25.9%;稅后凈利為810萬新西蘭元,同比下降63.84%,報告期內中文標簽奶粉銷量為零。貝拉米方面曾坦言,未獲得中國國家市場監管總局頒發配方注冊證,是公司業績下滑的原因之一。數據顯示,受配方注冊影響,其中國線下渠道銷售額占貝拉米2018年財年銷售額比例不到6%。

乳業分析師宋亮表示,經歷中國政策風險后,貝拉米業績下滑明顯,股東遭遇極大的市場風險和未來發展不確定性,此時蒙牛幫助其解套,也讓貝拉米品牌可以迅速獲得中國配方注冊,規避政策風險。同時在獲得蒙牛背書后,預計貝拉米的估值將有所提高,“目前來看貝拉米的估值虛高,收購價格偏貴,但溢價還屬于合理范疇之內?!?/p>


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